1、

周一，停牌500天之久的恒大终于迎来的复盘。与预期一样，复盘即暴跌。

(相关资料图)

一个交易日内，恒大市值蒸发了81%，股价从1.6元跌到了3毛钱。今早，恒大延续了跌势，中盘又下跌了5%，市值仅剩37亿元。与2017年创下的3000亿巅峰市值相比，现在的恒大仅为6年前的1%。

难怪有港媒评价：中国恒大已成“仙股”。意思是即使神仙来了也救不了的股票。

更耐人寻味的是恒大复盘后发布的一则公告，将原定于28日召开的债务重组会议推迟29天，理由是“给债权人充足的思考时间，决定是否同意恒大提出的重组方案”。

复盘暴跌后，许家印终于露出了最后的底牌，要与债主们摊牌了！

所谓“债务重组”是指欠债人在无力偿还债务的情况下，通过谈判的方式，与债主达成新的协议。至于达成新协议的条件则五花八门，可以是股权抵账、实物抵账、增发新股、给息延期等。

许家印给出的条件只有两个字：延期。其他好处如部分现金、股权、实物、利息等一切免谈。更重要的是他要的延期时间长达4—12年。

换句话说，恒大的债务重组方案就是撕毁原来的借款协议，双方重签一份无偿延期12年的协议。

其实这份方案去年就提出来了，但遭到了债主集体反对说“这是一份毫无诚意的重组方案”，所以双方一直拖着没签新协议。

想想看也是，如同你借给朋友100万，朋友许诺3年偿清。到了还钱的日子，朋友说：我太困难了，100万我保证还，但你要同意我12年后再还。

谁知道12年后会发生什么？100万会不会贬值？自己还是否健康地活着？

可许家印的底牌就是：要么允许我再拖12年，要么现在鱼死网破，一分钱别想拿到了。

2、

为了逼债主同意这份重组协议，从上个月开始，许家印打出了一套“组合拳”就为告诉债主：别把我逼急了。

第一拳是先后让恒大汽车、物业、地产复盘，三支股票毫无悬念地暴跌，市值低到加起来不到250亿——仅占2.4万亿债务的1%。

第二拳是公布恒大财报，把恒大的家底彻底暴露在社会面前。经过两年的努力，恒大的债务非但没减少，还多出了4000亿。借以告诉债主，把公司卖光了也还不起钱。

这套组合拳打出后，“一无所有”的许家印将在债务重组会议上处于有利地位，可以理直气壮地要求债主延期，毕竟赤脚的不怕穿鞋的。

债主有什么反制措施吗？

有的。对重组方案不满、失去耐心不愿再等12年的债主，可以向法院申请强制恒大破产清算——把恒大卖光了，能凑多少钱债主们分多少钱。

以恒大目前的资产计算，清算后债主们可能只能拿到本金的70%。

问题是许家印打出了第三拳。8月中旬他提前向美国法院申请了“破产保护”，债主根本无法申请强制执行。

许家印的组合拳可谓是拳拳到肉，一拳一拳击碎了债主们强制恒大还钱的幻想。

3、

2009年，恒大在香港上市首日，市值突破700亿，许家印一天内赚到了422亿，把当时的中国首富王传福赶下了王座。

那天，许家印心情好到了极点，临时取消了记者招待会，表示“怕被媒体报道自己是中国首富”。

转身许家印就出现在了香港最高档的酒店香格里拉，他包下了整层楼，大摆流水席，香港有头有脸的大亨郑裕彤、刘銮雄、杨受成，纷纷到场祝贺。

大家轮流给许家印敬酒，喝高了的许家印指着高盛、摩根士丹利等众多投资人说：“他们才是真正的赢家！”

恒大一位高管激动地在博客中写道：老板（许家印）是一代地产枭雄。12年一轮回，凤凰涅槃，传奇诞生。

一语成谶。恒大从创业到上市用了12年，从上市到爆雷同样用了12年，现在许家印又想把债务延期12年，莫非是在等下一个轮回？

作者：江左佑安